Youibot、香港上場へ中国証券監督管理委員会の備案通知を取得、増収率は33%に鈍化

中国証券監督管理委員会（CSRC）の国際合作司は10月16日、合肥のYouibot（優艾智合）について、香港上場と国内未上場株の「全流通」を対象とする備案通知を出した。2017年設立の同社は、海外上場普通株式を4947万7800株を上限に発行する計画で、37名の株主が合計2億4380万4260株の国内未上場株を香港で取引される株式に転換する予定だ。

この備案は、1年前よりはるかに成長が鈍った企業を上場の入り口に立たせた。売上高は2024年に約137%伸びたが、2025年は約33%だった。調整後純損失は再び拡大し、1億600万元となった。表面上の損失3億8430万元のうち約3分の2は、上場とともに終わる償還負債に伴う非現金費用だ。

増収率は約137%から約33%へ低下

売上高は2023年が1億770万元、2024年が2億5490万元、2025年が3億3970万元。売上総利益率は26.1%から36.5%に上がった。2025年売上高のうち産業物流が2億170万元（59.4%）、点検・保守が1億3800万元を占めた。Youibotは、2025年12月31日までにソリューションを400社超に導入したと説明し、顧客は半導体とエネルギー・化学が中心だとしている。産業顧客向けに人型を含むモバイルマニピュレーションロボットをつくり、香港証券取引所の上場規則第18C章の特専科技公司として上場申請した。単独スポンサーはCICCで、2026年3月31日付で更新した目論見書を出している。

2025年の損失は大半が会計上の費用

2025年の国際財務報告基準（IFRS）ベースの損失は3億8430万元で、2024年の2億20万元から拡大した。主な調整項目は償還負債の帳簿価額の変動で、2025年は非現金の2億4940万元。その権利は上場時に終了する。調整後純損失は2024年が8120万元、2025年が1億600万元で、損失率は31.9%から31.2%とほぼ横ばいだった。Youibotは損失拡大の要因を、研究開発費と研究開発チームの拡大、販売・マーケティング費の増加に挙げている。

売上総利益率は36.5%まで上昇を続け、調整後損失は売上高とほぼ同じペースで増え、それを上回る速さではなかった。フロスト&サリバンによれば、同社のエンボディドAIロボットソリューション市場全体に占めるシェアは世界0.3%、中国0.9%だ。それでもモバイルマニピュレーションソリューションでは中国首位に立つ。

上場すると投資家の償還権が終了し、2億4940万元の償還負債の項目は損失から外れる。2025年に報告された調整後損失1億600万元が、今後の決算で評価される数字になる。