优艾智合港股 IPO 获中国证监会备案，2025 年营收 3.397 亿元、增速从 137% 回落到 33%

中国证监会国际合作司 10 月 16 日发布备案通知，合肥优艾智合机器人股份有限公司（Youibot）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”获备案。据通知，优艾智合计划发行不超过 4947.78 万股境外上市普通股，在港交所上市；37 名股东拟将合计 243,804,260 股境内未上市股份转为境外上市股份。这家 2017 年成立的公司做移动操作机器人，按港交所《上市规则》第 18C 章以特专科技公司身份申请，独家保荐人是中金公司，3 月 31 日更新了招股书。

走到港交所门口，它交出的是一份增速放缓、亏损重新扩大的账。营收从 2023 年的 1.077 亿元升到 2024 年的 2.549 亿元，增幅约 137%，2025 年增至 3.397 亿元，增幅回落到约 33%。经调整净亏损（非国际财务报告准则）在 2024 年收窄到 0.812 亿元后，2025 年又扩大到 1.06 亿元。

3.84 亿元亏损里，约三分之二是赎回负债的账面变动

按国际财务报告准则，公司 2025 年亏损 3.843 亿元，其中约 2.494 亿元来自赎回负债账面值变动，是非现金项目，占全年亏损约 65%。公司称，亏损扩大主要因为研发开支和研发团队扩大，销售及营销开支和一般及行政开支也在增加。

经调整净亏损率从 2024 年的 31.9% 微降到 2025 年的 31.2%，毛利率则从 2023 年的 26.1%、2024 年的 35.2% 升到 2025 年的 36.5%。亏损扩大的速度和收入大致同步，毛利率还在往上走。

移动操作机器人排中国第一，具身智能市场只占 0.9%

据弗若斯特沙利文按 2024 年收入统计，优艾智合在全球移动操作机器人解决方案市场排第四、中国第一，份额 2.8% 和 7.1%；在工业移动操作机器人公司中，全球和中国都排第一，份额 6.1% 和 12.0%。把范围放大到全球和中国的具身智能机器人解决方案市场，它的份额只有 0.3% 和 0.9%。2024 年中国移动操作机器人解决方案市场为 34 亿元，全球为 92 亿元。

公司的方案分工业物流和巡检运维，客户以半导体、能源化工为主。2025 年工业物流收入 2.017 亿元、占 59.4%，巡检运维 1.380 亿元、占 40.6%。截至 2025 年底，解决方案已服务半导体、能源化工、锂电池、3C 及公用事业等领域超过 400 家企业。

上市时，投资人的赎回权随之终止，2.494 亿元的赎回负债账面值变动这一项就不再出现。2025 年 1.06 亿元的经调整亏损，会成为此后财报里被盯着看的那个数。