10 月国内具身智能融资笔数近乎腰斩，金额只少了 8%

据 21 世纪经济报道援引 IT桔子数据，10 月国内具身智能赛道发生 33 起融资，总额 101.05 亿元；9 月是 60 起、110.28 亿元。报道把这组数字解读为市场降温：交易数量“近乎腰斩”，“行业进入调整周期”。

金额和笔数讲的不是同一个故事。笔数减少 45%，总额只减少约 8%。用总额除以笔数，10 月单笔平均约 3.06 亿元，9 月约 1.84 亿元。10 月投资人下注的次数少了，每一注更大。

钱是 6 月之后少的，不是 10 月

报道也拿 10 月和 6 月的高点比：IT桔子统计 6 月有 55 起、308.92 亿元，单笔平均约 5.62 亿元。和 6 月比，10 月总额只有三分之一。但 9 月的总额已经和 10 月差不多。钱是 6 月之后少的，10 月并没有再往下掉一级；10 月变的是拿到钱的公司数量。

同一篇报道把融资数字和产量放在一起。工信部预计今年国内人形机器人整机产量突破 10 万台，上半年已超过 4 万台。报道引用的 Counterpoint 数据显示，上半年全球人形机器人六成以上卖给了舞台和实验室，真正进厂进仓的不足两成。中国信通院 10 月发布的报告提示具身智能产业泡沫风险正在积聚，预计未来两到三年完成首轮出清。报道统计，去年 2 月至今年 9 月，国内至少 20 家机器人企业陷入经营危机，达闼机器人被裁定破产清算。

智元机器人联合创始人彭志辉用一句话说出了投资人的新标准：“万台下线只是制造业的胜利，万台能够上岗才是物理 AI 的胜利。”

平均数掩盖了钱怎么分布。如果 10 月 101.05 亿元里大部分来自一两笔大单，那么中位数在缩小，降温就像报道说的那样普遍；如果钱分散在许多中等规模的轮次里，投资人仍在支持一长串公司。IT桔子 10 月的融资明细能给出答案。